原糖创一年新高，郑糖背离下行，看 5,300
ICE 原糖主力 20.85 美分/磅（2026-10-12）创近一年新高，一周涨 0.12 美分；郑糖主力 5,408 元/吨（10-16）反跌 83 元、1.51%，现货 5,352.14 元/吨跌 47.86 元。内外两个市场走出相反方向，白糖基差 -285 元/吨落到近一年 1 分位。我们的判断是外强内弱还会延续一到两周，郑糖下方有进口成本托着，5,300 元/吨是这一轮的第一道支撑。
本报告数据截至 2026-10-18，未包含此后变动。郑糖与现货为日频、最新点 10-16，ICE 原糖最新点 10-12，产销率为月频、最新点 2026-07。
原糖这一头是单边上涨。ICE 原糖主力 20.73 美分/磅（10-05）涨到 20.85 美分/磅（10-12），一周 0.12 美分、0.58%，近一年区间 13.48~20.85 美分被顶到上沿。全球减产预期与巴西制糖比下调是背景，基金在 20 美分上方继续加仓。
郑糖这一头在跌。主力 5,491 元/吨（10-09）落到 5,408 元/吨（10-16），一周 83 元、1.51%，近一年区间 5,053~5,528 元/吨、处 72 分位；现货 5,400 元/吨（10-09）跌到 5,352.14 元/吨（10-16），一周 47.86 元、0.89%，近一年区间 5,242.14~6,002.5 元/吨、处 18 分位。新榨季开榨临近，盘面先给了一个贴水。
价格、库存、进口与成本数据按品种取自国内外交易所、部委/协会、国际机构与布瑞克调研；图表和完整报告逐项标注来源、单位、频率与数据截止日。公开摘要只保留结论与关键数字，引用时请回到客户端核对原始口径。
