现货涨但港口库存 116 万吨压顶
24 度棕榈油现货 9,513 元/吨（2026-10-14）一周涨 190 元、2.04%，处近一年 73 分位；盘面主力 9,700 元/吨（10-12）涨 107 元，处 77 分位。港口商业库存 116 万吨（10-09）一周增 19 万吨、19.59%，直接创出近一年新高。我们的判断是这轮上涨由植物油板块的豆油带动，不是棕油自身供给紧，库存 116 万吨压着，价格向上空间有限，11 月到港减少才是库存拐点。
本报告数据截至 2026-10-18，未包含此后变动。现货为日频、最新点 10-14，盘面主力与基差最新点 10-12，库存为周频、最新点 10-09。
现货这一周是补涨。24 度棕榈油 9,323 元/吨（09-30）抬到 9,513 元/吨（10-14），两周 190 元、2.04%，近一年区间 8,358~10,115 元/吨、处 73 分位。涨的时间比豆油晚，幅度也更小，植物油板块的比价在向豆油倾斜。
盘面比现货早半步。主力 9,593 元/吨（09-30）涨到 9,700 元/吨（10-12），两周 107 元、1.12%，近一年区间 8,330~10,421 元/吨、处 77 分位。基差从 -270 元/吨（09-30）收到 -187 元/吨（10-12），现货贴水盘面 187 元，处近一年 16 分位，盘面仍比现货贵。
价格、库存、进口与成本数据按品种取自国内外交易所、部委/协会、国际机构与布瑞克调研；图表和完整报告逐项标注来源、单位、频率与数据截止日。公开摘要只保留结论与关键数字，引用时请回到客户端核对原始口径。
