猪价跌破 10 元，去产能仍未到位
生猪现货 9.98 元/公斤（2026-10-17）跌破 10 元，一周跌 0.34 元、3.29%；期货主力 10,055 元/吨（10-16）一周跌 540 元、5.1%，指数 10,490 元/吨跌 720 元。仔猪 15.18 元/公斤（10-16）只跌 1.56%，仍是猪价的 1.52 倍。我们的判断是亏损还没逼出产能，猪价在 9.5~10.5 元/公斤磨底，真正的反弹要等能繁存栏环比转负之后的第十个月。
本报告数据截至 2026-10-18，未包含此后变动。现货与期货为日频，养殖利润与成本为周频、最新点 09-30，能繁存栏为月频、最新点 2026-06。
现货这条线是阴跌。生猪价格 10.32 元/公斤（10-10）落到 9.98 元/公斤（10-17），一周 0.34 元、3.29%，近一年区间 9.06~12.66 元/公斤、处 40 分位；外三元口径 9.82 元/公斤（10-16），一周跌 0.38 元、3.73%，处 25 分位。两个口径都指向同一个位置，9 元区间已经进入。
期货跌得比现货急。主力 10,595 元/吨（10-09）跌到 10,055 元/吨（10-16），一周 540 元、5.1%，处近一年 7 分位；指数 11,210 元/吨跌到 10,490 元/吨，跌幅 6.42%、处 2 分位。盘面在交易 11 月的出栏压力，近月贴水远月的结构被进一步压平。
价格、库存、进口与成本数据按品种取自国内外交易所、部委/协会、国际机构与布瑞克调研；图表和完整报告逐项标注来源、单位、频率与数据截止日。公开摘要只保留结论与关键数字，引用时请回到客户端核对原始口径。
